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一、融资盘小幅回流 市场进入业绩季

上半周沪指涨0.7%，创业板指走平,两融股票加权价格指数涨0.5%，日均成交金额为0.94万亿元，较上周的日均值增加5%。本周前两个交易日两市融资余额为15005亿元，较上周五净流入53亿元，增幅为0.4%。其中沪市净流入7亿元，深市净流入45亿元。周一、周二连续净流入29亿元和23亿元。周三大盘小幅调整，估计净流出20亿元，下半周流入减缓，全周估计净流入20亿元,上周净流出118亿元。

上半周大盘横盘震荡，特斯拉概念带动电动车、自动驾驶、机器人、高端机床等板块表现活跃，成为人气标的。另一方面我国对部分金属限制出口，引发稀缺资源概念股上行，如中国稀土、驰宏锌锗等。保险、证券和消费板块也有所表现，支撑大盘重心。两市成交金额有所回升，人气情绪也部分回暖。

七月份进入半年报业绩披露期，个股分化将开始明显，投资者既要关注行业成长性，也要回避业绩地雷风险。宜弃高就低，采取防御性策略。

上半周全市场的日平均维持担保比率为276%，较上周的272%明显回升，保持在270%上方，进出规模稳定。

上半周北上资金净流出33亿元，周一净流入27亿元，周二、周三连续净流出20亿元和40亿元。沪股通净流出9亿元，深股通净流出24亿元。

上半周北上资金的流入与融资盘背道而驰，两者合计净流入20亿元.上周两者合共净流出203亿元。

上半周南向资金净流入港股市场77亿元,上半周恒指涨1%，恒生科技指数涨2.7%。今年以来南下资金净流入港股市场1312亿元,同期北上资金净流入1800亿元。

二、开仓力度回升 汽车板块流入居前

本周前两个交易日融资买入额为1396亿元，日均值为698亿元，较上周的日均值增加17%。融资买入额占两市成交之比为7.2%，较上周的6.7%回升。融资买入与融资余额之比为4.7%，较上周的4%回升。特斯拉概念带动人气，热点增加，融资盘开仓力度回升。

本周前两个交易日融资偿还额为1343亿元，日均值为672亿元，较上周的日均值增加8%，持仓观望较明显。

本周前两个交易日融资交易占比为14%，较上周的13.6%回升。折算成一周的换手率为46%，较上周的41%回升,人气转向活跃。

本周前两个交易日板块融资盘流入最多的是汽车10.5亿元，芯片8.9亿元，电子6.8亿元，软件服务6.6亿元，智能机器5.6亿元，机械4.4亿元，通信设备3.4亿元，电气设备3.1亿元，5G3亿元，地产2.8亿元。

本周前两个交易日个股融资盘流入最多的是山西汾酒3.25亿元，长安汽车2.87亿元，中兴通讯2.52亿元，科大讯飞2.32亿元，赛力斯2.28亿元，人民网1.49亿元，中国卫星1.36亿元，大华股份1.27亿元，华工科技1.21亿元，新易盛1.09亿元。

三、大族激光融资盘小幅流入

大族激光(002008)近期横盘震荡,融资盘小幅流入。上周四和上周五的融资买入额分别为0.81亿元和0.41亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.59亿元和0.53亿元。本周前两个交易日融资盘净流入0.18亿元。

根据信达证券研报，2022年公司半导体设备(含泛半导体)业务实现收入20.94亿元，同比+7.70%。公司部分前道设备进入封测龙头供应链，焊线机设备渐达国际先进水平。同时公司成功研发碳化硅激光切片设备已取得客户合作，碳化硅激光退火项目启动，三代半导体布局进程顺利。新能源设备方面，公司2022年实现收入27.64亿元，同比+30.60%。其中，锂电设备和光伏行业专用设备分别实现收入25.36亿元(+27.94%)、2.28亿元(+69.81%)。产能布局逐步完善，客户合作不断导入，有望持续快速成长。

基础器件独立销售，业绩端有望边际强化。公司推出高功率皮秒激光器及纳秒激光器、数控系统、聚焦头等基础器件产品，获得客户良好反馈，有望边际强化公司成长性。同时，公司自主研发的泵浦源及半导体激光模块性能良好;光电振镜、光栅振镜和三轴振镜等高端振镜产品性能逐渐追平国外，客户合作关系有望逐步趋稳。

预测公司2023年/2024年/2025年营收分别为171.88亿元、207.85亿元、251.45亿元，分别同比+14.9%、+20.9%、+21.0%;归母净利润分别为17.29亿元、21.77亿元、27.20亿元，分别同比+42.9%、25.9%、25.0%，成长潜力较大。

四、华大九天融资盘小幅流入

华大九天(301269)近期震荡反弹，融资盘小幅流入。上周四和上周五的融资买入额分别为0.08亿元和0.18亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.18亿元和0.14亿元。本周前两个交易日融资盘净流入0.05亿元。

根据民生证券研报，公司持续加大研发，2022年与2023年一季度研发费用分别为4.87亿元/1.48亿元，同比增长59.79%/69.05%。研发方面：1、新增射频电路设计EDA工具和先进封装设计EDA工具两类产品;2、产品迭代与技术升级成果显著，推出晶体管级电源完整性分析工具Patron、存储器电路特征化提取工具Liberal-Mem等多款产品。此外，2022年10月公司宣布拟收购芯达芯片100%股权，补齐数字设计和晶圆制造EDA工具短板，产品矩阵进一步完善。

行业龙头地位稳固，客户快速拓展。目前国内EDA市场仍由国际三巨头Synopsys、Cadence和Simen占主导，国内EDA供应商市场份额较小，国产化空间广阔。公司深耕EDA领域十余年，凭借先进的技术水平和完善的行业线成为国内EDA行业龙头，2020年国内本土市场份额中，华大九天占比超50%。截至2022年底，公司拥有约600家国内外客户，截至2023年一季度公司合同为4.14亿元，在手订单饱满，营收有望持续高增。

预计公司2022年-2024年归母净利润分别为2.57亿元、3.47亿元、4.49亿元，对应当前股价PE分别为241/178/138倍。公司作为国内EDA龙头，领先EDA工具国产化，或具备长期成长性，维持“推荐”评级。